Un coronavirus porteur d'une caractéristique génétique commune aux virus responsables de la Covid-19 et du MERS a été découvert chez des chauves-souris au Brésil, élargissant ainsi le spectre mondial des virus transmis par les chauves-souris et susceptibles d'infecter d'autres espèces. Ce virus, baptisé BRZ batCoV, a été détecté chez Pteronotus parnellii, une petite chauve-souris insectivore à moustaches répandue en Amérique latine. Les échantillons ont été prélevés dans les États de Maranhão et de São Paulo.

L'étude, publiée lundi en prépublication avant évaluation par les pairs et publication, montre que le virus appartient à la famille des bétacoronavirus, qui comprend le SARS-CoV-2, le MERS-CoV et le virus du SRAS originel. Le séquençage génétique a révélé un court segment de la protéine Spike du virus qui peut être clivé par des enzymes présentes dans les cellules animales et humaines – une caractéristique qui facilite l'entrée de certains coronavirus dans ces cellules. De tels sites de clivage par la furine n'avaient pas été observés auparavant chez les coronavirus de chauves-souris des Amériques, ce qui suggère que ces caractéristiques pourraient avoir évolué indépendamment chez les populations de chauves-souris d'Amérique du Sud.

Cette découverte est remarquable car un site de clivage similaire dans la protéine Spike du SARS-CoV-2 a suscité une vive polémique durant la pandémie, certains y voyant la preuve d'une manipulation en laboratoire. Des recherches ultérieures ont montré que des sites comparables sont présents naturellement dans plusieurs autres coronavirus – y compris cette souche brésilienne nouvellement détectée – indiquant que de telles caractéristiques peuvent apparaître par le biais de l'évolution virale ordinaire. Les travaux, menés par Kosuke Takada et Tokiko Watanabe de l'Université d'Osaka, en collaboration avec l'Université de São Paulo, l'Université du Wisconsin-Madison et d'autres laboratoires internationaux, ont révélé que le virus est apparenté aux coronavirus de type MERS, mais suffisamment distinct pour former sa propre lignée. Des virus apparentés ont été identifiés chez des chauves-souris en Asie, en Afrique et au Moyen-Orient, mais pas encore dans l'hémisphère occidental.

Rien ne prouve que le virus nouvellement découvert infecte l'homme. Cette découverte souligne l'importance des programmes de surveillance de la faune sauvage qui permettent de suivre la diversité des coronavirus avant qu'ils ne se transmettent à l'homme.

Source : Bloomberg Europe

Les cours de l'or ont fortement chuté en début de séance aujourd'hui, franchissant la barre des 3 900 $/oz et atteignant leur plus bas niveau en trois semaines. Ce repli hebdomadaire s'explique par de nombreux facteurs, le principal étant l'espoir croissant d'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine, qui a favorisé un regain d'appétit pour le risque. D'autres éléments, tels que des prises de bénéfices, un dollar américain légèrement plus fort et la prochaine réunion de la Réserve fédérale, pourraient également contribuer à ce repli. Le métal précieux a progressé d'environ 1,5 % depuis ses plus bas de la séance européenne, pour s'établir autour de 3 960 $/oz au moment de la rédaction de cet article. La question est maintenant de savoir si les acheteurs parviendront à franchir à nouveau la barre des 4 000 $/oz.

Perspectives d'avenir – Rencontre Trump-Xi, réunion du FOMC

Deux événements majeurs se profilent à l'horizon et auront un impact sur les marchés : le dollar américain et le cours de l'or.

Tout d'abord, les marchés financiers se préparent à l'annonce de la Réserve fédérale (Fed) mercredi, qui devrait abaisser le taux directeur de 0,25 %. L'attention des investisseurs se portera principalement sur les déclarations de la Fed concernant les futures baisses de taux, les opérateurs anticipant déjà une nouvelle baisse en décembre et une autre en 2026.

Deuxièmement, tous les regards sont tournés vers la rencontre prévue cette semaine entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping, dans l'espoir que les dirigeants trouvent un moyen d'empêcher l'aggravation des tensions commerciales et de conclure un accord commercial entre les deux plus grandes économies mondiales.

Pour connaître tous les événements et publications économiques susceptibles d'influencer les marchés, consultez le calendrier économique de MarketPulse.

Analyse technique – Or (XAU/USD)

D'un point de vue technique, l'or a confirmé sa tendance haussière après la formation d'un double sommet la semaine dernière, poursuivant sa baisse avec un faible rebond. Le métal précieux a franchi à la baisse les moyennes mobiles à 50 et 100 jours. C'est la première fois que l'or évolue sous ces deux niveaux depuis le 22 août 2025 sur l'unité de temps de 4 heures.

L'or a rebondi avec force sur un support clé situé autour de la barre des 3900.

La résistance immédiate se situe au niveau des 3975 avant que celui des 4000 ne redevienne un objectif prioritaire. Personnellement, je privilégierais une clôture au-dessus des 4013, signe d'un changement de structure. Cela me rassurerait quant à la solidité de la dynamique haussière sur le métal précieux. En revanche, une cassure sous les 3900 ouvrirait la voie à un nouveau test du niveau des 3875 avant que les niveaux des 3850 et 3800 ne soient de nouveau considérés.

Graphique de l'or (XAU/USD) sur quatre heures, 28 octobre 2025

Source : TradingView 

Données sur le sentiment des clients – XAU/USD

L'analyse des données de sentiment client d'OANDA révèle que les acteurs du marché sont majoritairement acheteurs sur l'or, avec 75 % des traders en position nette longue. Je préfère adopter une approche à contre-courant de cette tendance générale ; le fait que la majorité des traders soient acheteurs suggère donc que les cours de l'or pourraient continuer à baisser à court terme.

Source : MarketPulse par OANDA Group

Le Sénat américain, à majorité républicaine, a adopté mardi une loi annulant les droits de douane imposés par le président Donald Trump au Brésil en mettant fin à l'état d'urgence nationale qu'il avait décrété en juillet, en représailles aux poursuites engagées par le Brésil contre son ancien président Jair Bolsonaro pour tentative de coup d'État présumée. Dans le premier des trois projets de loi relatifs aux droits de douane attendus au Sénat cette semaine, les sénateurs ont approuvé la mesure concernant le Brésil par 52 voix contre 48, cinq républicains ayant voté contre leur parti pour soutenir le texte.

Des mesures législatives visant à abroger les droits de douane imposés par Trump au Canada et à d'autres pays du monde devraient être soumises au vote plus tard cette semaine. Le vote a renvoyé le texte concernant le Brésil à la Chambre des représentants, contrôlée par les républicains, où il devrait être mis de côté. Les républicains de la Chambre ont voté à plusieurs reprises contre toute action législative visant à mettre fin aux droits de douane de Trump. Cette décision du Sénat intervient alors que Trump effectue un voyage de cinq jours en Malaisie, au Japon et en Corée du Sud et doit rencontrer le président chinois Xi Jinping jeudi pour des discussions commerciales.

Les sénateurs démocrates, qui affirment que Trump a utilisé de fausses déclarations d'urgence pour justifier certaines de ses taxes douanières, se sont engagés à obtenir des votes répétés pour annuler ces mesures commerciales, alors que les prix des biens et matières premières concernés augmentent, pénalisant les consommateurs américains. « Les gens souffrent. Ils paient plus cher pour la nourriture, les vêtements, les soins de santé, l'énergie et les matériaux de construction, à cause de la politique tarifaire du président Trump », a déclaré le sénateur Tim Kaine, démocrate de Virginie et auteur de la résolution, à la tribune du Sénat.

Sa proposition de loi a reçu le soutien des sénateurs républicains Susan Collins, Mitch McConnell, Lisa Murkowski, Rand Paul et Thom Tillis. D'autres républicains ont averti que ce texte pourrait compromettre les efforts de Trump pour négocier de nouveaux accords commerciaux avec d'autres pays. Les autorités brésiliennes ont fait état d'un excédent commercial américain de 410 milliards de dollars (1 710 milliards de ringgits malaisiens) avec le Brésil sur une période de 15 ans. Cependant, le décret présidentiel de Trump accusait le Brésil de menacer la sécurité nationale, la politique étrangère et l'économie des États-Unis, et de « persécuter politiquement » Bolsonaro.

Bolsonaro a été reconnu coupable d'appartenance à une organisation criminelle armée, de tentative d'abolition violente de la démocratie et d'organisation d'un coup d'État, et condamné à 27 ans de prison. Il a toujours nié les faits qui lui étaient reprochés et a fait appel de sa peine devant la Cour suprême du Brésil. En juillet, Trump a relevé de 50 % les droits de douane sur la plupart des importations de produits brésiliens et a sanctionné le juge de la Cour suprême brésilienne en charge de l'affaire Bolsonaro. Ce dernier avait émis des mandats de perquisition et des ordonnances d'éloignement à l'encontre de Bolsonaro, l'accusant d'avoir sollicité l'ingérence de Trump dans son procès, où il était poursuivi pour avoir comploté afin d'empêcher l'entrée en fonction du président Luiz Inácio Lula da Silva en 2023.

La semaine dernière, Trump a déclaré qu'il envisagerait de réduire les droits de douane sur les produits brésiliens, si les circonstances s'y prêtaient. En avril, le Sénat a adopté une loi visant à mettre fin aux droits de douane imposés par Trump au Canada, mais a rejeté une autre mesure destinée à limiter ses tarifs douaniers à l'échelle mondiale. Ces deux textes ont été rejetés par la Chambre des représentants.

Source : Theedgemarkets

Donald Trump a déclaré qu'il prévoyait de baisser les droits de douane imposés par les États-Unis sur les produits chinois en raison de la crise du fentanyl et de s'entretenir avec le président chinois Xi Jinping au sujet de la puce d'intelligence artificielle Blackwell, produit phare de Nvidia Corp., alors que les dirigeants des plus grandes économies mondiales cherchent à apaiser les tensions lors d'une réunion prévue jeudi. « Je m'attends à baisser ces droits car je crois qu'ils vont nous aider à gérer la situation du fentanyl », a déclaré Trump aux journalistes à bord d'Air Force One, mercredi, alors qu'il se rendait en Corée du Sud, la veille de sa rencontre prévue avec le président chinois.

Trump a déclaré s'attendre à ce que Pékin prenne des mesures et collabore directement avec lui pour régler le problème des exportations de précurseurs chimiques essentiels à la fabrication du fentanyl. Il n'a pas précisé l'ampleur de la réduction tarifaire. Le Wall Street Journal a rapporté mardi que Trump envisageait de ramener de 20 % à 10 % les droits de douane sur les produits chinois contenant du fentanyl. Trump a également laissé entendre qu'il était prêt à donner à la Chine accès au processeur d'intelligence artificielle Blackwell de Nvidia dans le cadre d'un accord commercial, ce qui constituerait une concession majeure et susciterait l'indignation des faucons de la sécurité nationale à Washington.

« Nous parlerons des puces Blackwell », a déclaré Trump, vantant leurs mérites et affirmant qu'elles étaient bien en avance sur les technologies actuellement disponibles dans d'autres pays. Il a ajouté que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, lui avait récemment présenté un prototype de la puce dans le Bureau ovale. L'action de Nvidia, fleuron de l'intelligence artificielle, a progressé de 8,5 % lors des échanges asiatiques sur la plateforme alternative Blue Ocean, laissant présager une hausse supplémentaire à l'ouverture des marchés américains, après que le président américain Donald Trump a annoncé son intention de s'entretenir avec le dirigeant chinois Xi Jinping au sujet de la puce Blackwell de l'entreprise.

Mardi, lors d'un événement organisé par Nvidia à Washington, Huang a déclaré, selon Reuters, que la société n'avait pas encore sollicité d'autorisations pour exporter la puce Blackwell vers la Chine. Plus tôt cette année, le gouvernement américain avait annoncé son intention d'approuver les licences pour la puce H2O de Nvidia, conçue spécifiquement pour se conformer aux contrôles américains à l'exportation, bien que ces expéditions n'aient pas encore eu lieu. La Chine souhaite vivement réduire les droits de douane sur les marchandises qu'elle exporte vers les États-Unis. Une réduction de moitié des droits de douane sur le fentanyl ramènerait le droit de douane moyen sur la plupart des importations chinoises à environ 45 % – en supposant que Trump renonce également aux autres mesures tarifaires envisagées – et rendrait les produits chinois plus compétitifs par rapport à ceux des autres partenaires commerciaux des États-Unis, qui ont bénéficié ces derniers mois de la baisse des droits de douane.

Des responsables chinois et américains sont parvenus ce week-end en Malaisie à un accord-cadre de grande envergure, ouvrant la voie à la finalisation d'un accord commercial entre Xi Jinping et Donald Trump. Cet accord prévoit la levée de nombreuses restrictions douanières, taxes et mesures d'exportation annoncées ou mises en œuvre ces dernières semaines. Il devrait par ailleurs maintenir les droits de douane sur les produits chinois, Pékin reportant d'au moins un an l'entrée en vigueur des restrictions annoncées sur ses exportations de terres rares. Donald Trump avait initialement prévu d'augmenter les droits de douane sur la plupart des produits de 100 % à compter du 1er novembre en cas d'échec des négociations avec Xi Jinping.

La Chine devrait également procéder à un achat important de soja, tandis que les États-Unis renonceront à imposer des restrictions à l'exportation de logiciels qui limiteraient l'accès chinois à un large éventail de technologies. Les deux pays devraient également s'entendre sur une réduction des frais d'expédition et approuver la vente des activités américaines de l'application de vidéos sociales TikTok (ByteDance Ltd.) à un consortium mis en place par l'administration Trump. Trump a minimisé l'idée que lui et Xi discuteraient du sort de Taïwan, même si Pékin a manifesté son intérêt pour un échange sur la position américaine concernant l'île et que des responsables américains ont indiqué que les deux dirigeants prévoyaient d'aborder une stratégie globale de sécurité mondiale. Les États-Unis ont néanmoins fait savoir qu'ils n'étaient pas disposés à modifier leur politique envers Taïwan.

« Je ne suis même pas sûr que nous parlerons de Taïwan », a déclaré Trump. « Je n'en suis pas sûr ; il voudra peut-être poser la question. Il n'y a pas grand-chose à demander sur Taïwan. »

Source : Bloomberg Europe

Le président américain Donald Trump a concédé mercredi qu'il était « assez clair » que la Constitution ne lui permettait pas de briguer un troisième mandat présidentiel, malgré les nombreuses réflexions qu'il a formulées ces derniers mois. « Si vous le lisez, c'est assez clair, je n'ai pas le droit de me présenter », a déclaré Trump aux journalistes à bord d'Air Force One, ajoutant que le « plus triste », c'est qu'il bénéficiait actuellement d'un soutien politique important. Les commentaires de Trump interviennent après que le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, a déclaré mardi qu'il ne « voyait pas la voie » pour que Trump brigue un troisième mandat.

« Ce fut une excellente campagne, mais je pense que le président est conscient, et nous en avons discuté, des restrictions imposées par la Constitution, même si de nombreux Américains les déplorent », a déclaré Johnson. « Je ne vois pas comment modifier la Constitution, car cela prend environ dix ans », a poursuivi le président de la Chambre des représentants, soulignant que cela nécessite une majorité des deux tiers des voix à la Chambre et au Sénat, ainsi qu'une ratification par les trois quarts des États américains. « Je ne vois pas comment cela pourrait se faire, mais je peux vous assurer que nous ne relâcherons pas nos efforts. » Trump a souvent évoqué une nouvelle candidature, malgré les limites constitutionnelles, notamment en arborant des casquettes « Trump 2028 » lors d'une réunion avec les dirigeants du Congrès au début du mois pour discuter de la paralysie du gouvernement. Steve Bannon, allié de longue date de Trump, a déclaré dans une récente interview au magazine The Economist que les gens « devraient simplement s'accommoder » de l'idée que le président brigue un troisième mandat.

« Il existe de nombreuses alternatives », a déclaré Bannon lorsqu'on l'a interrogé sur le 22e amendement de la Constitution, qui interdit de briguer un troisième mandat. « Le moment venu, nous exposerons notre plan. » Plus tôt cette semaine, Trump a rejeté l'idée de briguer un nouveau mandat en se présentant comme candidat à la vice-présidence, puis en forçant le candidat en tête de liste à démissionner après sa victoire. Il a qualifié l'idée de « trop séduisante » et a affirmé que le Parti républicain disposait d'un vivier de candidats de qualité, dont son vice-président, J.D. Vance, et le secrétaire d'État Marco Rubio.

Source : Bloomberg Europe

L'inflation du trimestre de septembre, nettement supérieure aux prévisions d'août de la RBA, justifie une décision de maintien des taux lors de la réunion de novembre. Mais ce report accroît désormais le risque de nouvelles baisses l'année prochaine.

Là encore, tout dépend des données de l'IPC. Une moyenne tronquée de 1,0 % trimestriel et 3,0 % annuel est trop élevée pour la RBA. En effet, en début de semaine, le gouverneur de la RBA a qualifié un résultat trimestriel de 0,9 % d'« écart significatif ». Le Conseil de politique monétaire (CPM) privilégiera donc la prudence et attendra de voir l'inflation se rapprocher du point médian de la fourchette cible avant d'envisager de nouvelles baisses. La RBA maintiendra plutôt son taux directeur inchangé lors de sa réunion de novembre la semaine prochaine. Des scénarios possibles aujourd'hui auraient conduit à une décision différente, mais pas celui-ci.

La BPM ne sera en mesure d'obtenir plus de confiance quant à l'inflation qu'avec la publication des prochains chiffres trimestriels, avant la réunion de février 2026. Elle ne disposera que d'une seule lecture du nouvel IPC mensuel complet avant la réunion de décembre et sera réticente à en tirer des signaux trop importants. Même une baisse en février est loin d'être certaine, compte tenu de l'ampleur de la surprise positive de ce trimestre. Nous procédons actuellement à une réévaluation complète des perspectives de taux directeurs, compte tenu à la fois de l'évolution de l'inflation et de la situation de la demande intérieure.

Un autre facteur qui joue contre une baisse des taux en décembre est l'amélioration des perspectives de consommation. Nos propres données internes montraient auparavant (et à juste titre) que la reprise des dépenses des ménages tardait à se concrétiser. Cependant, ces données suggèrent désormais des gains solides au troisième et au quatrième trimestre. Nous avons donc revu à la hausse nos prévisions de croissance de la consommation pour le troisième trimestre dans nos Perspectives de marché d'octobre. Nous pensons désormais qu'il est probable que les comptes nationaux annoncent une croissance de la consommation plus forte que les prévisions d'août de la RBA, ce qui influencera les décisions de la RBA en décembre, et très probablement aussi début 2026.

Une certaine prudence s'impose toutefois quant à une interprétation très restrictive de ces données. L'expérience récente montre que l'IPC du trimestre de septembre a surpris à la hausse, mais que les résultats du trimestre de décembre ont largement inversé la tendance. Rappelons que même avec nos propres prévisions immédiates pour l'inflation moyenne tronquée du trimestre de septembre (un « important » 0,8 % trimestriel avec un risque de hausse), le chiffre de fin d'année s'établissait toujours à 2,6 % annuel pour l'année civile 2025, car le trimestre de décembre était considéré comme susceptible d'afficher un taux de 0,5 % trimestriel. Le court terme semble désormais plus élevé, même avec un certain effet de levier, mais il serait surinterpréter les données que de considérer les résultats du trimestre de septembre comme une nouvelle tendance.

La difficulté réside également dans l'interprétation de cette situation dans les prévisions de la RBA, qui seront mises à jour la semaine prochaine, parallèlement à l'annonce de politique monétaire. Le point de départ du marché du travail est plus faible et le creux implicite du taux directeur était de 3,2 % ce matin, au lieu des 2,9 % anticipés lors du SMP d'août. Ces deux facteurs devraient peser sur les prévisions d'inflation de la RBA pour août, au moins au-delà des deux prochains trimestres.

Bien que le point de départ de l'inflation soit sensiblement plus élevé et que les perspectives de consommation à court terme soient également favorables, les prévisions devraient en tirer de nombreux signaux pour compenser complètement les pressions à la baisse provenant d'autres sources. Lors de son discours en début de semaine, la gouverneure a souligné la « stabilité » de l'inflation des services dans certains autres pays. Les données australiennes sont un peu plus contrastées, certaines composantes de l'inflation des services personnels et financiers continuant de ralentir. Cependant, compte tenu des orientations de la RBA, nous pensons qu'elle maintiendra ses taux inchangés jusqu'à ce qu'elle soit convaincue que l'inflation de ce trimestre est contenue.

Certes, les données du marché du travail sont sujettes à caution d'un mois à l'autre et, à l'instar de la RBA, nous anticipons une inversion partielle de la hausse du taux de chômage observée en septembre au cours des deux prochains mois. Même à 4,4 %, le taux de chômage débuterait la période de prévision au-dessus du taux prévu par la RBA pour l'ensemble de la période en août. Il nous semble significatif que la RBA ait choisi d'ignorer si peu les données mensuelles sur l'emploi, malgré un assouplissement progressif observé également dans les offres d'emploi et d'autres indicateurs, tout en accordant une importance particulière aux signaux de la hausse de l'inflation.

En 2026, nous prévoyons toutefois que la RBA sera surprise par le ralentissement progressif du marché du travail et la croissance modérée des salaires qui en résulte. Rappelons que la RBA part du principe qu'une stagnation des taux d'activité prévus est compatible avec un marché du travail équilibré. En revanche, nous considérons qu'un tel résultat implique une sous-utilisation latente des ressources sur le marché du travail, la tendance à la hausse des taux d'activité des femmes et des seniors se poursuivant. Cet assouplissement devrait s'estomper en 2027, si la croissance de la demande du secteur privé s'accélère, comme nous le prévoyons actuellement. À ce stade, toutefois, l'inflation pourrait être inférieure au point médian cible, ce qui ouvrirait la voie à une politique monétaire moins restrictive.

Source : ACTIONFOREX